一直以來，宏觀經濟問題是澳大利亞市場面臨的最大挑戰，而且將會繼續如是。此外，不少本土因素也影響着澳大利亞200指數的表現。就讓我們從多個角度看看指數的未來走勢。
宏觀問題
中國經濟及採購經理人指數
一直以來，宏觀經濟問題是澳大利亞市場面臨的最大挑戰，而且將會繼續如是。澳大利亞政府最近重新表明要致力推動澳大利亞在2013年前達致財政盈餘；正因如此，澳大利亞將比以往更加依賴中國的經濟增長。看來澳大利亞對中國經濟的主要憂慮已由通脹和經濟過熱轉為關於在未來數個月增長步代的過度放緩。法國興業銀行最近指出，中國人民銀行可能會在今年再度加息兩次，並且再增加放貸機構的存款準備金率三次，以進一步冷卻經濟。鑑於較早前收緊了政策，採購經理人指數下跌至略高於50的水平。如果在未來我們看見指數跌破50 (低於50的採購經理人指數代表製造業收縮) ，市場和澳元將舉步維艱。
迫在眉睫的主權債務問題
主權債務問題已經縈繞了一段時間，而大眾越來越相信問題真的會發生，造成了交易人士對很多資產類別的恐慌。固定收益和信貸違約掉期市場很明確地告訴我們︰在未來的日子很有可能出現債務重組。如果希臘被允許重組債務，愛爾蘭、葡萄牙和意大利會希望得到同樣的待遇嗎？與此同時，交易人士會問︰這將對全球銀行體系造成什麼潛在損失？市場希望在短期內對希臘實施進一步的經濟援助，如果真的實行，將會利好風險資產；然而，交易人士明顯沒有視之為長遠的解決方法，因為這個方法沒有正視希臘政府嘗試透過加稅和削減開支來刺激經濟而失敗未果的問題。鑑於債務重組將會以某種形式出現，在可見的未來，歐洲南部的主權債務問題將繼續為一大挑戰。
本土因素
澳大利亞200指數表現落後大市
今年澳大利亞市場其中值得注意的一點是其表現一直落後於其他主要股票市場。這個情況已經備受討論，但可以大致歸咎於妥協讓步的少數派政府那些變幻無常的政策、澳元變動危害澳大利亞工業尚未可知的威力，以及對澳大利亞受中國經濟放緩影響程度（鑑於澳大利亞十分依賴礦物出口）的持續憂慮。
政治不明朗因素
無疑，如果中國經濟真的減慢，將會拖慢澳大利亞經濟的前進步伐。在另一方面，我們的政府提議徵收礦產資源稅和碳排放稅，令各個工業對國家未來的”營運環境”越來越感困惑，此舉亦大大敗壞了我們的國家主權風險形象。有傳聞指，由於其他亞洲國家有更穩定的政府和更吸引的稅制，離岸投資者正在重新考慮是否要將資金調配到澳大利亞。此情況絕對是澳大利亞市場落後大市的其中一個最合理解釋；情況極有可能持續下去，直到對我們國家現時的政局的負面看法得到糾正為止。
技術面分析
回顧過去
澳大利亞200指數從2009年3月的熊市低位，發動了令人難忘的上升動力，升幅達60%，達至大概4900的水平（2009年10月的高位）。不過，自此以後，市場基本上是在4200至5000水平之間徘徊。自2010年9月起，波動區間收窄，並獲支持一直上行至大概4550至4580的區域。雖然市場基本上受制於此區間，但當中也有不少短、中期趨勢讓交易人士把握獲利。
現時市況
讓我們將視線移到今天，市場又再一次下試4550至4580的水平。在此處我們看見多方支持正强勁融合，意思是為數不少的技術水平聚集在此處，反映着其重要性。中、長期上升趨勢綫正在結合，與此同時，也有強力横向支持推動市場由以往低位一直重上4550至4580的區間。黃金分割50%水平為4576（由2010年5月4175低位至今年4月4976高位）也進一步支持市場。
未來市況
上週我們看見市場在這些長線支持位出現大量買進－市場極力掙脫上週低位便足以證明這一點。雖然市場正面對許多本地和全球的挑戰，我們預期看見這些長線支持位會持續站穩。直覺告訴我們，隨著五月至七月期間的季節性疲軟慢慢展開，市場將會在未來數個月衝出憂慮，徘徊於4550至5000區間的下半範圍。市場一致預期後市將牛氣沖天，許多市場參與人士預測今年將如2010年般以強勢結束。除非出現一些意想不到的突發事件，否則市場攀升並衝破5000水平是非常可能的。
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更新日期︰02/06/2011
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