對於風險資產來說，2012 年是艱難的一年，交易人士力求保本多於賺取投資回報。不論是政治消息，還是經濟消息，市場參與者均一一作出反應，致使許多資產類別價格出現大幅波動。
商品的 2012 前景
黃金
黃金絕對是我們在貴金屬組合中的首選。由於中央銀行買入黃金以分散風險，黃金前景仍然樂觀。摩根大通 (JP Morgan) 最近提到，俄羅斯的黃金庫存自 2006 年起增加了1450 萬盎司 (或 113%) 。中國和印度對黃金的需求自2008 年起每年雙倍增加至現時的 $1800 萬/公斤。在另一方面，雖然 2011 年上半年的黃金生產量比上一年同期增長 6.2%，但此增長率遠遜於需求增加的速度。歐洲領袖對此的態度似乎是反動而非主動；現時又沒有任何增援措施去阻止針對希臘潛在債務重組的憂慮蔓延，人們只好相信信心滑落將會支持金價上升；如果歐洲央行或美聯儲真的實施量化寛鬆政策，金價將輕易再創新高。除非我們看見黃金的每週收盤價低於九月份的 $1532 美元低位，我們將對金價保持審慎看漲態度。如果我們真的見證到這個金價的低位，我們將會改變立場，並預期金價將作出更大幅度的調整。
白金
由於白金沒有黃金的避險地位，且投資需求有限，因此我們不太看好白金。白金的主要高端市場為珠寶首飾及汽車行業；而對全球經濟增長和消費者信心的憂慮可能會帶來白金的需求結構性風險。
能源
我們很難預測任何商品的長遠價格走勢；而由於地緣政治或天氣事件可能隨時發生，那就更不用說預測能源組合的未來價格走勢了。從 33 位受訪的彭博 (Bloomberg) 分析師得出的中位數價位預測顯示，西得克薩斯州中質原油 (West Texas Intermediate) 的價位將於 2012 年第四季度達到 $105 (在 $80 到 $120 之間) ，我們大概會贊同該預測，尤其是當我們看見新興市場國家推出經濟刺激措施。無可否認，美國在第三和第四季度的經濟增長有所改善，但歐洲經濟放緩加劇繼而引致信心下滑卻對能源價格走勢更有指示性作用，並由此引申一個問題︰美國將如何在 2012 年上半年保持經濟增長？高盛 (Goldman Sachs) 最近提出，歐洲危機可能會令明年的經濟增長率下跌一個百分點, 縱然有關這個基準估算的不確定因素是挺多的。
能源市場依然緊張，並將繼續受中東緊張局勢的影響。然而，長遠來說，油價將會自行作出調整。除非油價上升的根本原因是經濟改善和需求增加，否則高油價將對經濟增長有顯著的影響。
基本金屬
對銅持審慎樂觀態度可能是較為謹慎的做法，主要是因為銅價已經在 2012 年開始創下另一赤字記錄。由於市場預期中國在 2012 年下半年將放寛信貸，基本金屬的供/求等式將呈現正值。我們應該會看到，中國在上半年繼續增加銅存量 (雖然交易人士質疑各企業在緊密儲備銅的真正目的是否為了滿足其實際用量)。似乎市場一致認為銅價將在短期內在窄幅上落，但在下半年我們可能會看見更好的上漲前景。
鋁
儘管有明確的宏觀不利因素，鋁在 2012 年的表現似乎超越其他基本金屬。一方面，預計鋁的全球供應將擴大超過 400 萬噸。另一方面，鋁價已貼近生產成本水平（約為每噸 $1850-$1900 美元），價格下跌風險因而受到限制，要不然將要減產。有證據表明，中國正邁向成為鋁的淨進口國，這應該會令鋁價上升。
鎳、鉛和鋅
在工業金屬領域中，我們最不擁戴的可算是鎳、鉛和鋅這一群基本面較無吸引力的金屬了。市場對鋅的需求趨緩，導致目前出現結構性供應過多，令鋅更加不受寵了。
您對商品持有看法？馬上開始差價合約交易
無論您認為商品的前景如何，差價合約讓您將您的看法轉化為潛在獲利的交易策略。我們提供廣泛範圍的商品，如黃金、銀、石油等，點差極具競爭性。
此外，與 IG Markets 進行交易，您還可以獲得最新市場研究信息，包括每週財經日歷、早晨簡報、市場動態播報等。
如果您還未持有 IG Markets 帳戶，請用 2 分鐘的時間在線申請帳戶開始交易。
更新日期︰13/01/2012
免責聲明︰IG Markets 僅提供執行交易指令服務。以上信息並不包含(亦不應被理解為包含)個人金融或投資意見或其他關於購買、持有或出售差價合約的建議、推薦或指導意見。以上信息不代表或保證任何準確性或完整性。因此, 任何依賴上述信息的人士須自行承擔風險。文章中所提供的信息沒有考慮到您的特定投資目的、財政狀況或投資需要。IG Markets 對上述信息的任何使用行为及其後果概不負責。
SHARE: