美國持續爭論中國有意維持其貨幣貶值以此來保護中國的出口。然而人民幣的升值對于世界市場來說又意味著什麼呢？
中國在2005年結束了盯住美元的官方匯率政策，此后允許人民幣在狹窄區間內浮動。但是自2008年中全球金融危机加劇以來，中國一直在施行實際上的盯住政策。這意味著，人民幣相對于中國主要貿易伙伴的一籃子貨幣持續貶值，這其中包括澳大利亞的澳元。
然而長期以來針對中國的貿易順差和貨幣政策的緊張局勢依然根深蒂固。中國已經多次表示，其貨幣政策是在國際金融動蕩時期保持未定的重要來源，有益于中國和全球經濟复蘇。在金融危机最激烈的階段（2008年9月至2009年3月），中國對美元的固定匯率實際意味著人民幣兌世界上任何其他貨幣都是強有力的升值的。
2005年7月，中國開始推行增加人民幣靈活性計划（利用多重貨幣作為參考點）并穩步增強其价值，人民幣兌美元從8.2至升值至2008年7月的6.8。然而人民幣兌美元的匯率此后一直保持在這個水平。如果中國擯棄了現有的貨幣盯住政策并允許根据市場的力量來決定人民幣的价值那麼中國持有的美國國債的价值相對于目前低估的人民幣升值就會降低。
從短期來看，人民幣升值也將使其以更便宜的价格購買以美元結算的商品。從長遠來看，升值可能會產生一個較低水平的平衡，這是由于人民幣的升值最終將會拖累中國的出口和國民生產總值的增長。但在過渡階段，中國可能決定利用任何一個自由浮動貨幣的价值實力來購買价格相對低廉的商品。這种假設將會繼續刺激商品价格的上漲趨勢。
2010年最大的市場風險就在于人民幣升值這一問題將會在中美關系上添色不少。
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最近更新: 22/02/10